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日米それぞれの金融政策の転換で「円高・ドル安」傾向に
今回のテーマは為替市場です。今年はドル円相場が株式市場を幾度も揺さぶっています。日本とアメリカの金融政策の方向性に相違があるからです。

米国の金融政策が緩和基調に転じたのに対して、日本は引き締め政策に移行しているため、その影響が日米間の金利差を通じて為替市場にてきめんに表れています。

米国のFRB（米連邦準備制度理事会）は9月のFOMC（米連邦公開市場委員会）で、4年半ぶりに政策金利の引き下げを決定しました。しかも景気の先行きに配慮して、引き下げ幅は通常の2倍となる▲0.5％にまで踏み込んでいます。一方の日本銀行は、今年3月にマイナス金利を解除したのに続いて、7月末には政策金利を0.25％に引き上げました。

円安は企業にとって、輸出価格を押し下げる効果を持っています。海外売上げの多い企業には販売面でメリットとなりますが、それとともに仕入れ面では輸入価格を押し上げるため、海外から資材を調達する企業にはデメリットとなります。

賃上げの影響からか、個人消費は非常に堅調
今回は消費セクターに関連する話題です。

現在の日本経済においては個人消費が非常に堅調です。8月中旬に発表された4-6月GDPの第1次速報値は、前期比＋0.8％、年率換算で＋3.1％の高い伸びとなりました。

関連記事：【日本】2024年4－6月期のGDPは年率3.1%と大幅な伸び

項目ごとに見ると、経済の伸びを牽引しているのは個人消費で、前期比＋1.0％と5四半期ぶりのプラスを記録しました。GDPへの寄与度では0.6ポイントにもなります。

日本でも物価の上昇が著しく各家庭では生活防衛に走り、無駄な出費は控えられているとされています。しかも8月は記録的な猛暑に襲われ、大雨や台風の被害も全国各地で相次ぎました。各家庭の消費は下降線をたどっても不思議ではないところです。

全体相場の振り返り
8月の株式市場は大荒れの月となりました。
日経平均は7月後半に史上最高値を更新したものの、8月初旬には今度は史上最大の下げに見舞われました。

日銀が政策金利を引き上げたこと、および米国で再び（三たび？）景気後退懸念が台頭したことが主な要因と考えられます。

その後は月末に向かって少しずつ株価の水準が切り上がる展開となり、安堵感も広がりましたが完全に警戒心が消えたわけではありません。
景気の現状を巡る神経質な動きは9月以降にも引き継がれています。

日経平均は8月の騰落率は▲1.16％でした。
史上最大の下げを記録した月の下落率としてはかなり小幅なものに思われますが、初旬に株価が大きく下落した後は徐々に値を戻す展開となりました。

8月末の日経平均の終値は38,647円、それに対して最も値下がりした8月5日の安値は31,156円までありました。
そこから月末にかけてかろうじて値を戻した、というのが正直なところです。
マーケット参加者の心理状況は、8月を通じてかなり厳しい月だったと想像されます。

日本のエネルギー基本計画、国際協調が叫ばれる中見えてくる課題と展望
お盆休みが終わり夏休みも後半です。

2024年のお盆休みは南海トラフ地震の注意報が初めて発せられたり、台風7号の関東地方への接近によって東海道新幹線が計画運休となったりと社会の緊張度が高く、いつになく落ち着かない休暇だったように思います。

そればかりでなく、お盆期間中の8月14日に、岸田文雄首相が突然、自民党総裁選に出馬しないことを表明し、事実上退陣することが明らかになりました。

政治資金規正法の改正など政治とカネをめぐる問題にケジメをつけるためだそうですが、20％台に低迷する内閣支持率の低さも一因だったようです。来たる衆院選に備えて「選挙に勝てる顔」を切望する党内の事情が突き動かした要素も大きい模様です。

目まぐるしい展開でヒートアップ、佳境を迎えた米国大統領選挙
猛暑続きの今年の夏は、ひときわ暑い夏となりそうです。
米国の大統領選挙が佳境を迎えています。

11月の本選挙まで3か月を切った時点で、民主党と共和党の選挙戦が日を追ってヒートアップしてきました。

当初は共和党のトランプ前大統領が優勢だった選挙情勢が、ここにきて流れが大きく変わりつつあります。
民主党の巻き返しが明らかに広がっています。
民主党の大統領候補にカマラ・ハリス副大統領が指名されることになったのがきっかけです。

6月17日に開催した四季報オンラインセミナーでは、「株高の波は続くのか 上昇する銘柄の見極め方」と題して、株式アナリスト・鈴木一之氏を招いて着実な銘柄選びのポイントについて話をうかがいました。

今回は、そのエッセンスが凝縮した場面をダイジェストにまとめて動画を再構成。“金融のプロ”が『会社四季報』をどのように使いこなしているのか、わかりやすくまとめました。皆さまの日々の投資にお役立てください。